Меньше недели остается до очередного заседания правления Нацбанка, на котором должно быть принято решение по одному из основных параметров монетарной политики — ставке рефинансирования.

Очевидно, что перед регулятором стоит непростая задача, ведь приходится считаться с тем, что текущая инфляция за январь вышла на уровень 7,7%.

Самое неприятное в отчетах Нацбанка и Белстата, что и базовая инфляция (без учета административного и сезонного факторов) в декабре и январе также превысила 5-процентный уровень (5,09 и 5,37% соответственно).

Как это повлияет на ставку рефинансирования?

По оценкам аналитиков инвестиционной компании «Айгенис», поскольку общее состояние финансовой системы Беларуси остается в умеренно-нейтральном состоянии (прирост широкой денежной массы январь-2021 к январю-2020 составил 5,1%, валютная корзина с начала года подешевела на 0,29%), есть все основания полагать, что ставка рефинансирования пока останется на текущем уровне в 7,75%.

«Повышение ставки в такой момент привело бы к охлаждению и так не слишком разогретого финансового рынка Беларуси, а снижение ставки нецелесообразно при растущей инфляции. При нейтральном решении регулятора фондовый рынок становится более привлекательным как источник небанковского кредитования», — считают в «Айгенис».